玉米仍有上行空间

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  • 发布时间:2011-03-07 00:00
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【概要描述】1月的连玉米先抑后扬,截至28日,主力合约C1109开盘2331元/吨、最高2376元/吨、最低2296元/吨,收盘2341元/吨,较10年末小幅上涨11元/吨,春节长假临近,成交量较上月大减70余万至376.53万手并不奇怪,但需要提醒投资者注意的一点是,持仓较上年末大增7万余至43.42万手,表明多、空双方对其后市预期出现较大分岐,虽交、投谨慎,但增仓对峙。日K线技术形态看,1月期价先抑后扬,但绝大部分时间盘桓于其10年10月突破上涨并创历史亲高以来的50%与61.8%技术位(约23202350元/吨)之间,显示期价上下两难,面临突破方向的选择。对此,笔者的基本观点是,旺盛需求推动,仍有上行空间。  国内市场:需求保持旺盛比价仍显偏低  国内玉米市场保持强势的根本原因在于需求保持旺盛。从饲料养殖行业看,过去的2010年上半年持续低迷,只是下半年出现较快的恢复与发展,但据《中国饲料工业信息网》统计,过去一年中我国饲料产量仍达1.56亿吨,较上年增加5.4%,其中,下半年在肉、禽、蛋价格大幅趋涨带动下,饲料企业效益大增,大幅推涨了玉米价格,以致于玉米收获季节反季节大幅走强。当然,深加工企业一直保持良好效益亦是原因之一。从期货盘面看,11月所创历史高点正是这一市场形势的客观反映,虽然其后国家通过一系列政策调控(包括查处违规深加工项目、限制深加工企业参与国储拍卖等行业政策及上调存款准备金率、加息等宏观政策),致使价格(包括期货价格)有所走弱,但截至2011年1月末,现货市场高位持稳,以笔者长年跟踪调查的山东聊城某粮站为例,当前玉米收购报价仍持稳于19201940元/吨,较上年同期高出180200元/吨。期货价格(以C1109为例)则基本稳定运行于2300元/吨之上。  值得注意的是,现货市场上,即使按照以上历史高价收购的玉米,收储商并不急于出手,如同农户惜售一样,存储观望心理依然较重。笔者此前报告中已多次谈及,比价关系使然。  一方面,国内市场与国际市场价格相比,国内玉米明显处于低位。另一方面,玉米种植效益偏低,不消说与多种经济作物相比,就东北主产区与其种植优质水稻相比,玉米的种植效益亦明显不及。笔者就当前市场形势分析,2011年东北产区水稻、玉米之间的种植面积之争,玉米将处于明显不利的地位,而这极有可能成为推动玉米价格进一步上涨的另一潜在因素。

玉米仍有上行空间

【概要描述】1月的连玉米先抑后扬,截至28日,主力合约C1109开盘2331元/吨、最高2376元/吨、最低2296元/吨,收盘2341元/吨,较10年末小幅上涨11元/吨,春节长假临近,成交量较上月大减70余万至376.53万手并不奇怪,但需要提醒投资者注意的一点是,持仓较上年末大增7万余至43.42万手,表明多、空双方对其后市预期出现较大分岐,虽交、投谨慎,但增仓对峙。日K线技术形态看,1月期价先抑后扬,但绝大部分时间盘桓于其10年10月突破上涨并创历史亲高以来的50%与61.8%技术位(约23202350元/吨)之间,显示期价上下两难,面临突破方向的选择。对此,笔者的基本观点是,旺盛需求推动,仍有上行空间。  国内市场:需求保持旺盛比价仍显偏低  国内玉米市场保持强势的根本原因在于需求保持旺盛。从饲料养殖行业看,过去的2010年上半年持续低迷,只是下半年出现较快的恢复与发展,但据《中国饲料工业信息网》统计,过去一年中我国饲料产量仍达1.56亿吨,较上年增加5.4%,其中,下半年在肉、禽、蛋价格大幅趋涨带动下,饲料企业效益大增,大幅推涨了玉米价格,以致于玉米收获季节反季节大幅走强。当然,深加工企业一直保持良好效益亦是原因之一。从期货盘面看,11月所创历史高点正是这一市场形势的客观反映,虽然其后国家通过一系列政策调控(包括查处违规深加工项目、限制深加工企业参与国储拍卖等行业政策及上调存款准备金率、加息等宏观政策),致使价格(包括期货价格)有所走弱,但截至2011年1月末,现货市场高位持稳,以笔者长年跟踪调查的山东聊城某粮站为例,当前玉米收购报价仍持稳于19201940元/吨,较上年同期高出180200元/吨。期货价格(以C1109为例)则基本稳定运行于2300元/吨之上。  值得注意的是,现货市场上,即使按照以上历史高价收购的玉米,收储商并不急于出手,如同农户惜售一样,存储观望心理依然较重。笔者此前报告中已多次谈及,比价关系使然。  一方面,国内市场与国际市场价格相比,国内玉米明显处于低位。另一方面,玉米种植效益偏低,不消说与多种经济作物相比,就东北主产区与其种植优质水稻相比,玉米的种植效益亦明显不及。笔者就当前市场形势分析,2011年东北产区水稻、玉米之间的种植面积之争,玉米将处于明显不利的地位,而这极有可能成为推动玉米价格进一步上涨的另一潜在因素。

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  1 月的连玉米先抑后扬,截至28 日,主力合约C1109 开盘2331 元/吨、最高2376 元/吨、最低2296 元/吨,收盘2341 元/吨,较10 年末小幅上涨11 元/吨,春节长假临近,成交量较上月大减70 余万至376.53 万手并不奇怪,但需要提醒投资者注意的一点是,持仓较上年末大增7 万余至43.42 万手,表明多、空双方对其后市预期出现较大分岐,虽交、投谨慎,但增仓对峙。日K 线技术形态看,1 月期价先抑后扬,但绝大部分时间盘桓于其10 年10月突破上涨并创历史亲高以来的50%与61.8%技术位(约23202350 元/吨)之间,显示期价上下两难,面临突破方向的选择。对此,笔者的基本观点是,旺盛需求推动,仍有上行空间。

  国内市场:需求保持旺盛比价仍显偏低

  国内玉米市场保持强势的根本原因在于需求保持旺盛。从饲料养殖行业看,过去的2010 年上半年持续低迷,只是下半年出现较快的恢复与发展,但据《中国饲料工业信息网》统计,过去一年中我国饲料产量仍达1.56 亿吨,较上年增加5.4%,其中,下半年在肉、禽、蛋价格大幅趋涨带动下,饲料企业效益大增,大幅推涨了玉米价格,以致于玉米收获季节反季节大幅走强。当然,深加工企业一直保持良好效益亦是原因之一。从期货盘面看,11 月所创历史高点正是这一市场形势的客观反映,虽然其后国家通过一系列政策调控(包括查处违规深加工项目、限制深加工企业参与国储拍卖等行业政策及上调存款准备金率、加息等宏观政策),致使价格(包括期货价格)有所走弱,但截至2011 年1 月末,现货市场高位持稳,以笔者长年跟踪调查的山东聊城某粮站为例,当前玉米收购报价仍持稳于19201940 元/吨,较上年同期高出180200 元/吨。期货价格(以C1109 为例)则基本稳定运行于2300元/吨之上。

  值得注意的是,现货市场上,即使按照以上历史高价收购的玉米,收储商并不急于出手,如同农户惜售一样,存储观望心理依然较重。笔者此前报告中已多次谈及,比价关系使然。

  一方面,国内市场与国际市场价格相比,国内玉米明显处于低位。另一方面,玉米种植效益偏低,不消说与多种经济作物相比,就东北主产区与其种植优质水稻相比,玉米的种植效益亦明显不及。笔者就当前市场形势分析,2011 年东北产区水稻、玉米之间的种植面积之争,玉米将处于明显不利的地位,而这极有可能成为推动玉米价格进一步上涨的另一潜在因素。

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